假如没有下一轮,自己该如何参考长赢进行投资?

且慢用户-陈小瑜 2019年03月12日 提问

请问E大,如果下一轮我们很不幸没能在您的带领下进行ETF计划,自己按照如下方式进行投资的主要风险和改进点分别有哪些:

  • 同样将资金分成150份,按照本轮计划布局完成时的配置比例设定各品种的预期买入总份数,依据本轮计划各品种买入卖出点对应的估值(PE/PB)历史百分位进行同样的操作。比如品种A,本轮计划在PE百分位15%时买入,50%时卖出,下轮当A在相同估值百分位时进行相同买入卖出操作。
  • 我们很难像您一样综合考虑各种因素,只用这样机械笨拙的方式投资的话预计效果会怎么样?E大能否帮忙分析解答一下?感恩E大❤

首先我说一下你这个想法的可取之处和问题所在。

可取之处是已经形成了“资产配置”的思路。

不足之处是观察本轮计划的仓位配置确定下轮,以及想要择时。

稍微展开一下:

一定要做资产配置。这个毫无疑问。好好观察计划现在每次都会发布的资产配置图,体会为什么要分成那样几个大类,比如A股,海外成熟,海外新兴,国内债券,海外债券,大宗商品……等等。

假如没有下一轮,自己该如何参考长赢进行投资?插图

分成这几个大类,意义在于这些大类品种之间相关性非常低,相关性低的品种才有配置意义。这个不多讲,你已经有这个意识了。

但是要注意的,不要进入误区的两点。

不要用本轮计划最终配置完成的样子确定下轮。计划的资产配置是实时变动的,是根据各种情况不停变化的,你不可能根据某个时点确定未来。时间不同,空间不同,情况不同,不能照搬。

另外你谈到了用估值百分位确定某个品种仓位的思路。这属于择时。我不能说不对,但这很难。我可以大言不惭地说,目前投资圈流行的指数估值百分位始创于我。2015年我在雪球发布前,没有任何人有这个思路。所以我对它的理解超过所有人。我已经用了近10年。

它非常有效,但不是万能的。它只能作为你的决策依据之一,不可以是全部依据。你这样做的本质是择时,但择时真的很难,建议谨慎。

我的建议是这样:

根据自己的风险承受能力,确定各大类资产的基础配置比例:

  • 风险承受能力低,就多配置利率债。
  • 承受能力高,就多配置权益类资产。
  • 然后再平衡。再平衡从两个角度考虑:空间、时间。时间好理解,不要太频繁,也不要太久。我看3个月到半年比较合适。

空间意味着你要给每个品种设置涨跌空间。比如,你给A股设置50%配比,结果它几个月涨了50%,占比已经超过60%。这时候你就要根据空间原则,将它的持仓占比降下来,卖出一些。

这是固定比例配置的情况。

等你有了经验,就可以尝试动态配比。根据每类资产的便宜程度,一定范围内给它不同的占比。比如如你所说,A股估值极低的时候,你给70%仓位,极高的时候给30%。如果你有能力,这样长期看效果会更好一点。但是要注意,这个对于投资人要求极高。没有经验没有能力,很可能弄巧成拙。所以要慎重。

至于资产配置一定要有的,A股、美股、国内利率债、港股。可以选配的是大宗商品、欧洲。每个大类里面还要分。比如A股可以分成大盘小盘,再加上消费医药这样的长牛指数。美股可以分大盘小盘,可以有美国医药美国消费,美国房地产。

最后要说一句,每个资产进入时机非常重要。计划里目前持有的内地消费盈利接近60%,但是还有很多人买的同样指数刚刚解套。这就是进入时间不同导致的。不用等每个品种很便宜的时候才买,但一定不能买贵。这个特别特别关键。什么是贵,我经常说,关注我的人应该耳濡目染有一些判断方法。

你这套简单的配置体系建立好以后,可以秒杀85%以上的散户以及70%以上的机构了。不断完善,将它定制成适合自己的策略体系。

有人说,股票不是长期收益率最高的品种吗,为什么不始终满仓股票?

没问题。如果你能忍受随时出现的60%以上回撤,你可以满仓股票。

最后说一句,如果你不是过于激进给了股票太多的仓位配置,你用我的资产配置方式,收益率不会比满仓股票差,回撤会减少一半。


作者:ETF拯救世界

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