E大是如何看待各个大类品种的特性?

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E大是如何看待各个大类品种的特性?

提问:长赢计划中除了股票还配置了债券、黄金、油气等品种,看E大对这些大类品种都很熟悉,能不能给我们详细讲讲这些品种都有哪些特点呢?

——且慢用户-小鑫


很熟悉不敢说,只是一直留意我的朋友应该知道,我操作各个投资大类已经超过十年。 比如2005年就开始买黄金等等。 也因为对各个大类品种有些研究,所以有一点小心得而已。

我的资产配置中,大致分成下面几个大类。

  • A股
  • 境内债券
  • 成熟市场股票
  • 新兴市场股票
  • 境外债券
  • 原油
  • 黄金
  • 房地产

基本上来讲,这样的组合如果能用比较合理的策略构建成功,那么我们的资产在可预见的未来中就会稳步上升。 阶段收益率一定比不上最牛的某个市场,但长期看,会跑赢绝大多数单个品种。

这里面每个投资品种的特点都不同,所以不能用一种投资理念或者投资方式去交易。 比如A股和美股,不用说你也能知道这两个市场差异极大。 虽然长期看其实涨幅差不多,但一个上蹿下跳暴涨暴跌,一个稳扎稳打越涨越高。 所以我们就要根据每个品种不同的特性进行投资。

我将所有投资品种分为可估值与不可估值两大类:

  • 股票、债券我定义为可估值类;
  • 原油、黄金、房地产等,被我归类为不易估值的品种。

无论是否可以估值,各大类品种都会在经济循环中的某个时期会有特定表现。

这样,我们就可以总结出各类品种的投资原则:

  • 可估值品种投资三要素: 估值、趋势、周期位置;
  • 不可估值品种二要素: 趋势、周期位置。

大概说说每个品种的特性,不可能详细说,篇幅太长,抛砖引玉,有了一个思路,详细的可以自己去研究。


A股

A股要配置全面。 我不知道有点投资经验的朋友,是否还记得几年前的中小股票大牛市。 当时的蓝筹股被称作“大烂臭”。 因为人家小股票都涨了好几年了,它们一动也不动。

几年后,风云突变,它们摇身一变变成了A股唯一有投资价值的“核心资产”,小股票根本不值得买。 无论是看好还是看空的人,都会找到无数理由支持当下的涨跌。

我不这么看。

无论是大股票还是小股票的表现好,都只是历史长河中必然经历的周期轮回而已。 无论是好还是不好,都不是永远,都只是一个过程。 现在好的,未来未必会继续。 现在不好的,未来也许会凤凰涅槃。

作为投资者,我们不要厚此薄彼,尤其在别人声音一致的时候。 别人不看好,我们更要留神和注意。 因为他们不看好,就一定因为是在低位。 你低位不留神,难道高位去跟他们一起抢吗?

只有小孩子才会做出选择,成年人只会说“我都要”。 所以我们都买。

我最喜欢的六个A股品种,几年前就已经跟大家说过了,分别是:

  • 上证50
  • 中证500
  • 创业板
  • 消费
  • 医药
  • 信息

各位也可以看到,计划的仓位里,这些品种都有。 只是根据情况不同,买的时间有先后,持仓量有大小而已。

这就是体现之前说的,用估值、趋势、周期,决定仓位。 包括总的大类仓位和细分品种仓位:

  • A股的特点是暴涨暴跌, 所以一定要留意估值的重要性。
  • 估值更多要用在“买入”上,而趋势则要更多用在“卖出”上。
  • 因为便宜会有底,而疯狂起来,贵的会没边。
  • 另外,研究经济周期,会让你的仓位配置会更有感觉。

上面每一句话都值1000万,可以认真研究。


债券

债券也是可估值资产。 因为债券有非常明确的“隐含回报率”,也就是“未来收益率”这个指标。 比如说现在十年期国债收益率3.2%,你就知道,它就比2%的时候有投资价值。

历史十年期国债收益率的波动范围,大致是2.5%——5%之间。 你可以根据这个配置你的债券资产。

配置债权的时候注意两点:

第一, 信用债和利率债的不同。

所谓利率债大多是国债、国开债等国家发行的债券。 它们更多的与利率水平相关,不用考虑信用问题,因为几乎是刚性兑付的。

信用债的收益率会高,但偿付信用是依据发行债券企业的信用。

这样你就应该理解,在经济危机中,只有利率债会一枝独秀。 因为那几乎是唯一可以确定保本的资产。

第二, 债券牛熊市更多的要观察周期。

债券的走势几乎只与两点有关:

  • 收益率
  • 流动性

所谓流动性就是货币当局释放的货币多少。 债券投资的最佳时期,就是当局释放大量货币,然而经济又没有起色的时候。 这个时候钱多了,但经济不好人们不敢买股票,结果债券价格就会大涨。

本来想一次写完,发现内容太多,分两次吧。

我写这些东西都是没有列提纲写的很随意,所以有时候会有遗漏。 如果这次有,下次补上。


总结

好了,我们来总结一下:

1、E大的资产配置主要分为以下几类: A股、境内债券、成熟市场股票、新兴市场股票、境外债券、原油、黄金、房地产。

2、所有投资品种分为可估值与不可估值两大类。 股票、债券可以定义为可估值类; 原油、黄金、房地产等,归类为不易估值的品种。

3、无论是大股票还是小股票的表现好,都只是历史长河中必然经历的周期轮回而已。 无论是好还是不好,都不是永远,都只是一个过程。

4、债券的走势几乎只与两点有关: 第一,收益率; 第二,流动性。


转载自:长赢指数公众号

E大是如何看待各个大类品种的特性?插图

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